1、稳定持续的获利能力，是晨光股价保持上涨的重要原因；

2、晨光的B端业务可以向办公设备等品类做延伸，成为更彻底的“集成商”；

3、尽管进军To B领域不久，晨光科力普在未来几年有足够能力保持高速成长。

悄悄上涨多日的晨光文具，近日交出了一份亮眼的成绩单。

10月27日，晨光文具发布2020年第三季度报告。报告显示，公司前三季实现营业收入85.38亿元，同比增长7.43%；净利润9.13亿元，同比增长13.85%；基本每股收益0.9879元。

受业绩影响，晨光股价持续大涨，11月11日最高报价达86.44元，创历史新高。

多年来，晨光文具凭借稳健的业务增长，成为投资人眼中具有投资价值的优质标的，股价在过去几年连续翻倍上涨。

但随着新兴渠道与业态的悄然形成，文具行业的竞争早已不同于往日。晨光虽然在传统业务上保持根基稳定，但新业务的表现并不理想：办公直销业务大客户拓展不及预期，零售大店持续亏损、同质化竞争加剧等。

新的行业竞争环境下，如果晨光的新业务长期低于市场预期，无疑会引发投资者对其未来发展空间的担忧。

股价持续上涨的背后

在投资人看来，文具是一个可以穿越经济周期稳定赚钱的行业：需求弹性小，行业周期性弱，企业发展波动小。

晨光作为行业中的龙头，自然受到更多关注。公司上市以来，5年半时间，从最低的7.7元涨至最高83.27元。

稳定持续的获利能力，是公司股价保持上涨的重要原因。2019年，公司营收及净利润增长都超30%。

公司财报显示，过去8年，晨光文具整体营收增幅均保持在22%以上，相比茅台和海天毫不逊色；净利润方面，从2011年的1.29亿元增长到2019年的10.6亿元，涨幅超过8倍。

毛利率方面，公司近5年始终维持在26%左右，净利率整体虽略有下滑，但仍然维持在较高水平。

净资产收益率自2015年以来连续五年保持增长，平均值在25%左右，在目前A股10家文娱用品板块中高居首位。

在文具零售市场，晨光几乎没有强劲的对手，稳定的获利能力超越同行。

看似不太起眼的文具行业，实际规模已达千亿级别。据智研咨询数据显示，2019年中国文具行业市场规模达182亿美元，折合人民币1200多亿。